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Trader la volatilité avec les options européennes
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SUJET: Trader la volatilité avec les options européennes
#16917
Trader la volatilité avec les options européennes Il y a 4 Années, 11 Mois Karma: 0
Tout d’abord une option est composé de :

-Un prix exercice souvent noté K (strike)
-une maturité
-Une volatilité implicite
-Un actif sous-jacent
-Une prime
-Taux sans risque
-Délai restant avant l’expiration de l’option

Une option donne la possibilité d'acheter (Call) ou de vendre (Put) jusqu'à (ou à) une certaine date, à un cours fixé dès l'origine (le strike), moyennant le paiement d’une prime.



Il existe 2 types d’options les américaines et les européennes :

-Une option européenne n'est exerçable que le jour de l'expiration de l'option.
-Une option américaine peut être exercée n'importe quand jusqu'à la date d'échéance de l'option.

Les options ont plusieurs utilisations, elles peuvent servir à la couverture de risques, à spéculer à la hausse ou à la baisse, à établir des produits structurés, stratégie…

Dans cet article nous allons aborder le trading de volatilité à l’aide d’options européennes:
"Cette stratégie est assez complexe et ne conviendra donc pas aux débutants"

La volatilité implicite est une composante qui rentre en jeu lors du calcul du prix d’une option. Elle représente la volatilité des rendements du prix de l’actif sous option, calculée par itérations.
Mais cela ne reflète pas la réalité, la volatilité implicite est constante elle ne prend pas en compte le fait que la volatilité sous-jacente peu évoluer pendant la vie de l’option.
La volatilité implicite dépend du modèle utilisé, il en existe plusieurs, le standard est la méthode de Black and Scholes pour les options européennes:

Formule du Call :





S0 = sous-jacent en temps 0
K = strike
r= taux sans risque
sigma = volatilité implicite
T = maturité
t = temps t
N = loi normale

En appliquant cette formule à l’inverse on obtient la volatilité implicite.


Stratégie :
Le trader va donc comparer la volatilité implicite donnée par l’option européenne avec la volatilité historique de l’actif sous-jacent.

Si il anticipe une hausse de la volatilité par rapport à la volatilité implicite, il va alors acheter l’option, et afin que l’optique de sa stratégie soit concentrée uniquement sur la volatilité il va vendre le sous-jacent à hauteur du delta, afin d’isoler les mouvements du sous-jacent.

Si il anticipe une baisse de la volatilité par rapport à la volatilité implicite, il va alors vendre l’option, et afin que l’optique de sa stratégie soit concentrée uniquement sur la volatilité il va acheter le sous-jacent à hauteur du delta.

Le Delta permet de couvrir la position :



Slope = delta
La variation du prix d’une option = delta * variation du prix du sous-jacent.

Voici un graphique du delta pour un Call de strike 100 échéance 1 ans



Loin du strike, « hors de la monnaie », l’option n’a plus aucune valeur et plus guère de chance d’en avoir eu un jour, donc le delta vaut 0. Au contraire loin du strike, « dans la monnaie », il n’y a plus guère de chance de ne pas exercer l’option, l’option se comporte alors comme un achat ou une vente de Forward. Le delta est alors de 1 pour les calls, -1 pour les puts.

Le gamma = la dérivée du delta par rapport au niveau du sous-jacent:
Le gamma permet de gérer sa couverture en delta : il permet de savoir à chaque moment comment celui-ci va évoluer.



Remarquez comme le gamma augmente lorsque le sous-jacent reste proche du strike et que l’on s’approche de la maturité. Cela signifie que le delta va changer très rapidement et donc qu’il va falloir constamment se couvrir

Il faudra donc ajuster sa position de sous-jacent pendant la durée de l’option afin d’avoir toujours le bon delta pour pouvoir isoler les mouvements du sous-jacent.

Pour tous les calculs il existe de nombreux logiciels qui le font de manière automatique.
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#16948
Re:Trader la volatilité avec les options européennes Il y a 4 Années, 11 Mois Karma: 1
Fascinant!

Est-ce que tu obtiens de bons résultats en suivant cette méthode?
marie claude
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graphgraph
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#16949
Re:Trader la volatilité avec les options européennes Il y a 4 Années, 11 Mois Karma: 0
Je ne trade pas avec cette stratégie mais de nombreux traders le font avec succès (surtout les professionnels), elle requière un peu de capital et étant encore étudiant c'est compliqué.
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#16950
Re:Trader la volatilité avec les options européennes Il y a 4 Années, 11 Mois Karma: 1
En tout cas, c'est passionnant. Je lis et relis ce post depuis midi avec attention pour bien en comprendre toutes les finalités. Je te remercie pour faire partager cela.

Si je ne suis pas trop indiscrète, comme tu n'utilises pas cette stratégie, laquelle mets-tu en oeuvre pour te positionner?
marie claude
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graphgraph
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#16951
Re:Trader la volatilité avec les options européennes Il y a 4 Années, 11 Mois Karma: 0
En ce moment je suis entrain de coder une stratégie en arbitrage statistique sous VBA, pour ensuite l'appliquer sur un compte démo. j'ai rédigé un article sur l'arbitrage dans le forum voici le lien : www.forex.fr/forum/20-Techniques-de-trad...rbitrage-statistique
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#16954
Re:Trader la volatilité avec les options européennes Il y a 4 Années, 11 Mois Karma: 1
Merci je vais y lire de ce pas!

J'imagine que tu comptes devenir trader non?

Si c'est le cas, tu sembles avoir de très bonnes bases
marie claude
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graphgraph
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