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Hausse des taux à 2% en Israël
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SUJET: Hausse des taux à 2% en Israël
#4736
Hausse des taux à 2% en Israël Il y a 7 Années, 8 Mois Karma: 18
La Banque centrale d’Israël a décidé, lundi soir, de relever son taux d’intérêt directeur de 0,25 point pour le fixer à 2% en octobre. A l’origine de ce relèvement des taux: la bulle immobilière qui n’en finit pas d’enfler et qui pourrait tirer l’inflation à la hausse. La décision du gouverneur Stanley Fischer n’a pas fait que des heureux: le ministre des Finances a déjà indiqué qu’il s’opposait à la hausse des taux et le patronat exige des mesures compensatoires pour relancer les exportations.

Le dilemme du dollar

En fait, la Banque d’Israël doit face à un difficile dilemme. D’un côté, le relèvement des taux permettra d’endiguer la flambée de l’immobilier, notamment en renchérissant le coût des prêts hypothécaires. De l’autre, la hausse du coût de l’argent va renforcer le shekel, ce qui nuit à la compétitivité des exportations israéliennes.

Les tensions inflationnistes constituent un autre facteur qui incite la banque centrale à resserrer les crédits: au cours des 12 prochains mois, le taux d’inflation frôlera les 3%, c’est-à-dire la limite supérieure de l’objectif d’inflation annuelle que le gouvernement s’est fixé (entre 1 et 3%). En 2010, l’inflation sera légèrement plus faible (2,6%), mais le récent renchérissement des produits agricoles et de l’immobilier inquiètent la banque centrale.

Autre motif d’inquiétude de Stanley Fischer: la reprise trop lente de l’économie mondiale. C’est ce qui incite les grandes banques centrales dans le monde (Etats-Unis, Japon, Europe) à ne pas relever leur taux directeur: celui-ci est de 0,1% au Japon, 0,25% aux Etats-Unis et 1% en Europe. Dans tous les cas, la Banque d’Israël maintiendra un écart avec les taux pratiqués dans les pays occidentaux afin de rendre l’économie israélienne plus attractive pour les capitaux étrangers.

L’opposition du Trésor

La décision de relever les taux n’a pas été appréciée par le ministre des Finances. Lors de conversations privées, Youval Steinitz avait appelé le gouverneur à ne pas relever le taux directeur, estimant que la bulle immobilière est en passe de se résorber. Le ministre des Finances a justifié sa position en soulignant que le relèvement des taux porterait atteinte à trois points sensibles de l’économie israélienne: les exportations, le marché des devises et l’immobilier.

La prise de position du ministre des Finances contre le relèvement des taux est tout à fait exceptionnelle. Certains observateurs y voient une ingérence politique qui remet en cause l’indépendance de la banque centrale. Plus tard, Youval Steinitz s’est empressé de démentir ses propos rapportés par la presse, mais le mal avait déjà été fait.

Les industriels réclament une aide accrue de l’État

Quant aux industriels, ils appellent le gouvernement à accroître son aide à l’exportation pour contrebalancer la montée du shekel. Les patrons d’entreprises exportatrices réclament que l’Etat inscrive, dans le budget de l’année prochaine, une aide de 100 millions de shekels (20 millions €) qui sera affectée à la recherche de nouveaux débouchés extérieurs.

En attendant, le dollar continue de perdre de la hauteur. Les interventions de la banque centrale permettent, au mieux, de ralentir la baisse du billet vert. Les industriels israéliens sont conscients que la politique monétaire de Stanley Fischer a des limites, d’où leur appel à une aide accrue de l’Etat.—

Source: IsraelValley
christopher
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#4739
Re:Hausse des taux à 2% en Israël Il y a 7 Années, 8 Mois Karma: 17
C'est intéressant de voir à quel point les relations entre banque centrale et gouvernement sont difficiles. Le fait que ces institutions soient indépendantes n'est généralement pas du goût des politiques. L'ironie du sort c'est que ce sont ces mêmes politiques qui ont voté en faveur de l'indépendance des banques centrales afin de mettre en place des standards internationaux.
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